国盛证券：重申京东集团买入评级 目标价320港元

1月9日消息，国盛证券发布研究报告称，重申京东集团“买入”评级，目标价320港元。收入端，该行预计公司22Q4收入增长约为7%，环比Q3略有放缓。利润端，预计22Q4nonGAAP净利润率将继续同比提升至1.9%。展望2023年，该行预计公司在Q2及下半年有望实现相对明显的复苏。全年有望在实现收入稳健增长的同时，达到稳中有升的利润率水平。

该行提到，未来京东零售将坚持四大战略，即打造开放生态、推进同城零售、拓展下沉市场和提升供应链中台能力，来推动零售业务的稳健增长。2022Q3第三方商家数量连续七个季度取得20%以上同比增长。近日京东公布了“春晓计划”，支持个人卖家入驻，该行预计有望进一步补足POP开放生态。全渠道同城零售保持快速发展，2022Q3小时购继续取得同比三位数增长，全渠道未来有望打开京东零售长期发展空间。

京东集团2022年三季度财报显示，三季度，京东集团净收入为2435亿元人民币（约342亿美元），同比增速高于同期社会消费品零售总额同比3.5%的增速；其中，净服务收入为465亿元人民币（约65亿美元），同比增长42.2%，占净收入的比例达到19.1%，创历史新高。京东物流外部客户收入同比增长67.8%，占物流总收入比例接近七成，外部一体化供应链客户数量保持双位数同比增长。

截自京东集团2022年第三季度业绩公告

截至2022年9月30日，京东集团供应链基础设施资产规模达到1267亿元（约178亿美元），同比增幅达到65%；其中，京东物流运营仓库数量过去一年新增了约200个。

截至三季度末，京东集团的年度活跃用户数达到5.883亿，环比净增超过750万，实在的价格和服务持续为京东赢得了消费者的信赖，DAU（日均活跃用户数）、用户购物频次和ARPU（用户平均贡献收入）等指标继续保持快速增长。

截至2022年9月30日，京东体系员工总数近50万人，比去年底增加7万多人，持续扩大高质量就业规模。

据了解，投行对京东集团的评级以买入为主，近90天内共有30家投行给出买入评级，近90天的目标均价为284.82。中信建投证券最新一份研报给予京东集团-SW买入评级，目标价342.8。

图源：证券之星