广发证券首予阿里健康“买入”评级 合理价值7.87港元

2月27日消息，广发证券发布研究报告称，首予阿里健康“买入”评级，由于网售处方药合规性进一步增强，预计2023/24财年收入预计分别为257.06/308.6亿元；归母净利润分别为2.89/6.14亿元，合理价值7.87港元。广发证券表示，阿里健康作为医药电商平台龙头企业之一，业务链条完整，在智慧健康领域实现全面布局。

截至2月27日11:04，阿里巴巴报5.71港元，无涨跌，成交量1754.33万股，成交额9921.88万港元，总市值772.07亿港元。

报告中称，医药电商是处方外流的重要承接方，在线问诊、互联网医院辅助实体医院提供诊疗服务。医药分开趋势明朗，处方药外流确定性高，医药零售市场有望持续提升，医药电商凭借便利性和选择多样性，成为处方外流的重要渠道。互联网医院作为对问诊环节的重要补充，起到缓解资源挤兑、提升医疗效率的重要作用。

该行表示，依托阿里集团生态体系，公司拥有显著的流量优势，通过增强供应链能力，提升服务与运营质量，医药电商业务龙头地位稳固，驱动业务持续增长。医疗健康服务方面，公司通过打造“医鹿”、“浙江省互联网医院”等平台，满足用户多方面、多层次的医疗服务需求。用户线上购药和在线诊疗教育周期预计加速，公司业务将持续扩张。

阿里巴巴2023财年第三季度财报显示，截至2022年12月31日止季度，中国商业分部的直营及其他收入同比增长10%至744.21亿元，主要受惠于盒马和阿里健康的收入增长。其中，由于12月疫情反复致使医疗和保健品需求大增，阿里健康季度收入同比增长迅速。

值得一提的是，近日，阿里健康与辉瑞中国就战略合作升级签约，此次签约是对2022年11月进博会双方战略合作的再升级。未来，更多的辉瑞药品将通过阿里健康平台实现线上问诊购药。

此外，阿里健康还将整合其在供应链和患者管理等方面的能力，与辉瑞在炎症、皮肤等多个疾病领域积累的国际治疗经验结合，探索全用药周期患者陪伴的新模式，拓展数字健康新边界。