富瑞维持同程旅行“买入”评级 目标价上调至25.6港元

5月25日消息，富瑞发布研究报告称，维持同程旅行“买入”评级，目标价由24.2港元上调至25.6港元。报告中称，公司首季总收入同比升50.5%至25.86亿元人民币，高于市场及该行预期；经调整后盈利达5.036亿元人民币，高于市场及该行预期，而商品交易总额（GMV）同比升76.5%至572亿元人民币。

截至5月25日14:10，同程旅行报15.06港元，跌0.66%，成交量644.24万股，成交额9806.55万港元，总市值337.61亿港元。

该行预计，相比2019年同期，公司次季总收入将升71%至27.2亿元人民币，其中住宿及交通收入分别升72%及52%，毛利率则或达74%至75%之间，非国际财务报告准则净利润率达约17%；整体估计同程旅行全年总收入取得109.5亿元人民币，而非通用会计准则净利润达约17%。

同程旅行财报显示，2023年第一季度，同程旅行实现营收25.9亿元，同比增长50.5%；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为7.3亿元，同比增长67%；经调净利润为5亿元，同比增长105.6%；经调净利润率由2022年同期的14.3%增至19.5%。

分业务来看，同程旅行2023年第一季度的各主营业务增长领先行业大盘，并超过2019年同期水平。其中住宿业务收入为8.3亿元，同比增长53.6%，较2019年同期增长70.5%，国内酒店间夜量较2019年同期增长超130%；交通业务收入为13.8亿元，同比增长35.9%，较2019年同期增长9.8%，机票票量较2019年同期增长超35%。

（图源 同程旅行发言人公众号）

值得一提的是，同程旅行酒店预订等服务近日接入微信搜一搜，这是同程旅行继将“机票”“火车票”“汽车票”“景点门票”等业务接入微信搜一搜后，又一次重要服务升级。至此，用户可以通过微信搜一搜享受到同程旅行所提供的主要出行服务。

公开数据显示，2022年微信搜一搜的月活用户增长至8亿，搜索量同比增长54%。基于微信生态，同程旅行已打通公众号、小程序、搜一搜、视频号等多场景服务。截至2022年8月，同程旅行微信小程序去重累计访问用户破10亿。