中金维持阿里巴巴“跑赢行业”评级 目标价137港元

6月14日消息，中金发布研报称，维持阿里巴巴“跑赢行业”评级，目标价137港元。截至6月14日11:20，阿里巴巴报85.90港元，涨0.23%，成交量1122.59万股，成交额9.64亿港元，总市值1.82万亿港元。

此前，阿里启动“1+6+N”的组织变革，设立六大业务集团，各子集团CEO将负责日常经营决策和管理，集团董事会主要保留子集团CEO任免、年度预算、整体经营战略和收并购等职责，总部下设风险管理委员会和资本管理委员会，风险管理委员会主要负责合规和风险控制，资本管理委员会主要负责现有公司融资、IPO、资金分配等资本运作，目标实现股东回报最大化。

该行指出，阿里云计划上市后全部派息主要考虑到阿里云以TO B业务为主，业务模式和集团TO C业务有区别，具备独立条件；独立后有利于外部获客、税务筹划、及股东对阿里云持有意愿。阿里巴巴称，阿里云调价主要是成本下降和效率提升，希望将价格优势传导给客户从而获得更多新客户。该行预计，这对利润影响相对有限。

同时，国际业务方面，在外部环境持续复苏的环境下，阿里巴巴希望国际业务通过投入换市场份额，Lazada在印尼以外市场重点发力，重点国家市占率上升，AE推出Choice实现快速增长，Trendyol在土耳其宏观回暖后保持较高增速，公司期望未来以TO B业务的稳定盈利支撑TO C业务的投入。

阿里巴巴2023财年第四财季及全年财报显示，四季度阿里巴巴营收2082亿元，同比增长2%；净利润219.96亿元，去年同期净亏损为183.57亿元；非公认会计准则（Non-GAAP），净利润273.75亿元，同比增长38%；调整后每ADS收益10.71元，同比增长35%。

2023财年，阿里巴巴总收入为8686.87亿元，同比增长2%；净利润655.73亿元，同比增长39%；Non-GAAP净利润1413.79亿元，同比增长4%。

分业务来看，2023年第四财季，阿里巴巴中国商业营收1360.73亿元，同比下滑3%；国际商业营收185.41亿元，同比增长29%；本地生活营收125.49亿元，同比增长17%；数字媒体和娱乐业务营收82.73亿元，同比增长3%。

阿里巴巴2023财年第四财季及全年财报