英伟达股价暴跌，黄仁勋紧急回应，市场释放重大信号

 英伟达，市值几万亿，年销售额才几百亿，感觉不太正常。

英伟达暴跌！

季度财报发布后，英伟达股价巨震。

8月28日，英伟达盘后股价先涨超2%，后迅速跳水一度跌超8%，甚至波及其余科技股也随之走低。

图源：雪球

消息面上，28日英伟达公布了截至2024年7月28日的2025财年第二财季财务数据。

该季度，英伟达营收300亿美元，同比增长122%，超过分析师普遍预期的287亿美元，创历史新高；

净利润165.99亿美元，同比增长168%，市场预期为146.4亿美元；

摊薄后每股收益为0.67美元，同比增长168%，超过分析师平均预期的0.64美元；

在Non-GAAP标准下，净利润169.5亿美元，同比增长152%。

具体收入上，数据中心业务营收263亿美元，同比增长154%，增长来自计算和网络收入的所有客户类型的推动。

数据中心业务是英伟达的主要收入来源，囊括了市场最关注的AI芯片。

263亿美元的收入中，来自云服务提供商的收入约占45%，超过50%来自消费者互联网和企业公司；网络收入为37亿美元，同比增长114%。

图源：英伟达官网

英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会议上透露，来自中国的数据中心收入仍低于之前的水平，但中国数据中心收入在第二季度仍环比增长，并成为该公司数据中心总收入的“重要贡献者”。

二季度，英伟达毛利率为75.1%，较上一季度的78.4%有所下滑，但仍高于去年同期的70.1%。

毛利率相较上一季度下滑的原因是新一代Blackwell芯片的生产问题。

有英伟达高管在财报电话会上承认，Blackwell生产遇到问题，并称已改进GPU生产流程来提高制造能力。

展望未来，英伟达预计其全年毛利率将达到70%左右，这低于分析师预计的76.4%全年毛利率。

值得注意的是，英伟达预计第三季度营收约为325亿美元，将比去年同期增长80%，高于分析师平均预计的317亿美元，但低于市场最乐观的预期379亿美元。

同时，预计同比增长约80%，也可能意味着英伟达连续五个季度三位数增长的势头将告一段落。

WestPark Capital分析师Kevin Garrigan评价称，对于抱有较高期望的投资者来说，英伟达Q3营收展望仅仅略高于市场平均预期是不够的。

作为AI行业发展的风向标，英伟达二季度的业绩表现虽超预期，但是三季度营收指引未达最乐观预期。

再加上人们对AI泡沫的担忧日益加剧，多重因素影响下，或助推了股价的剧烈波动。

股价大跌，黄仁勋淡定喝咖啡

财报发布后，#英伟达盘后跌超8%#的话题引起热议。

有网友表示，“狼来了？是不是市值太高了”、“市场对英伟达财报的预期太高了，一直在透支”。

也有网友认为，“正常波动！有涨有跌”、“赶紧抄底，肯定会涨的”。还有网友表示，“从黄仁勋减持开始，英伟达的高点就已经过了”。

截至目前，英伟达的市值已经超过3万亿美元，大致相当于排名其后的10家最大芯片公司的市值总和。

AI浪潮下，英伟达近两年突飞猛进，一举成为了全球市值第二高的公司，仅次于苹果。

而与此同时，市场对于英伟达的预期也越来越高，任何不及预期的表现都可能引发股价的大幅波动。此番英伟达对第三季度的业绩指引显然引起了投资者们的担忧。

人们担心，正在布局的基础设施数量超过了目前的需求，这可能导致泡沫。此外，英伟达高管的减持行为也被部分投资者视为一个重要的市场信号。

英伟达CEO黄仁勋仍持有英伟达的主要股份，但自今年夏天以来，他几乎每天都在减持价值约1400万美元（约合1个亿人民币）的股票。

为了安抚市场，英伟达在财报公布的同时宣布，8月26日，董事会批准了额外500亿美元的股票回购计划，无到期日期。但此举也没能抵挡股价的下跌。

在财报公布后的电话会上，黄仁勋仍对AI前景保持乐观态度。他表示，“我们看到生成式AI的发展势头正在加速。”公司的主要产品在市场上依然供不应求。

财报会议后，黄仁勋还接受了媒体采访，向市场透露了一些重要信息。

图源：采访视频截图

Blackwell是英伟达开发的新一代AI芯片，不过该产品目前仍存在生产问题。本月初还有报道称，Blackwell系列AI芯片因设计缺陷问题被迫推迟发布。

在采访中，黄仁勋进一步澄清，“我们已投入大量资源进行改进，显著提升了 Blackwell 的良品率，确保这款芯片在性能上达到卓越水平。”

同时，英伟达已经全面启动了大规模生产流程，并计划在第四季度实现大量出货。

“届时，我们将迎来Blackwell带来的数十亿美元收入。”

黄仁勋特别强调，英伟达已做好充分准备，将确保从第四季度开始逐步提升产量以满足市场需求。

英伟达预计不仅在第四季度有望实现显著收入增长，而且随着产量的持续增加，预计在2025财年第一财季、第二财季乃至明年都将继续保持强劲的增长势头。

在供应上，预计第三财季的供应量将较第二财季有所增加，而第四财季将进一步超过第三财季。进入2026财年第一财季时，供应量将再次实现显著增长，超过2025财年第四财季的水平。

整体上，英伟达预计明年的供应状况将比今年有大幅度的改善。

对于英伟达是否计划成为云服务提供商，黄仁勋称：“不，我们的GPU云旨在成为构建于每个云中的英伟达云最佳版本。”

他还表示，“我们是人工智能代工厂，就像台积电是我们芯片的代工厂一样。”

显而易见的是，黄仁勋仍在不断地为英伟达加油打气。

危局重重，英伟达备受挑战

今年以来，英伟达股价累涨逾154%，市值超3万亿美元。然而高速增长的同时，危险也接踵而至。

“AI泡沫论”的影响下，英伟达股价在7月和8月初曾遭遇暴跌，近期才有所反弹。

但一张财报，又让英伟达股价大跌。

据悉，英伟达从2018年以来，财报当日的跌幅就没有超过8%的。

英伟达需要面对的，是市场需求波动、供应链紧张、竞争对手的崛起以及技术迭代加速等多重挑战。

尤其是在AI芯片市场，随着越来越多的玩家加入，竞争日益激烈，如何保持技术领先和市场份额，成为英伟达必须解决的难题。

此外，英伟达还需应对全球宏观经济环境的变化。经济增速、通胀压力、地缘政治等因素，都可能对全球科技行业造成冲击，进而影响英伟达的业务发展。

对于英伟达的处境，黄仁勋有着深切的体会，他经常将“我们距离倒闭只有30天”挂在嘴边。

他还曾表示，“我们不需要假装公司一直处于危险之中。事实上，我们一直处于危险之中，而且我们深有体会。”

图源：采访视频截图

保持高度专注、不懈怠，是黄仁勋对员工们传达的重要信息。

与此同时，这种氛围也容易导致公司员工压力倍增。

据报道，英伟达的某现任和前任员工都表示，工作时间艰苦、压力很大，几乎没有时间去坐飞机、买房和休闲。

尽管压力很大，但高额的回报也留住了不少员工，将压力转化为动力。

危机意识深深扎根于企业文化，将有助于促使公司不断自我革新，加速技术创新，以应对市场的快速变化。

英伟达当前的市值和地位是其近年来在AI领域深耕细作的结果，但同时也伴随着更高的市场期待和更严格的审视。

未来，英伟达能否继续保持高速增长，并有效应对各种挑战，将是决定其股价走势和市值变化的关键因素。

投资者在关注英伟达业绩的同时，也应理性看待市场波动，根据自身风险承受能力做出投资决策。