野村维持快手“买入”评级 目标价108港元

1月17日消息，野村发表报告，该行维持快手“买入”评级，目标价由114港元下调至108港元。

截至发稿，快手股票报86.60港元，下跌3.29%，总市值为3678.26亿港元。

该行预计快手去年第四季的收入将按年增长28%至231亿元人民币（下同），与市场预期一致。由于快手在营销支出和研发费用方面更加严格，通用会计准则下的营业利润率可能为负24%，按年下降16个百分点，好于市场预期的负34%，而非美国通用会计准则下的淨亏损可能为32亿元，好于市场一致认为的净亏损54亿元。

按业务板块划分，野村预计快手第四季网络广告收入将按年增长52%，主要是受用户流量持续增长的推动。电商业务方面，由于高基数效应，预测其电商GMV在2021年第四季按年增长29%至2,290亿元，因此预计其电子商务和其他收入在第四季度将按年增长34%。在直播节目服务方面，由于用户参与度提高，其收入增长可能从去年第三季的按年收缩3%提高到第四季的按年持平。另外，在用户指标方面，野村预计快手的平均日活跃用户（DAU）将按年增长18%至3.2亿。

鉴于中国宏观经济的疲软和疫情形势，该行估计快手的广告收入在2022财年将增长放缓至35%，估计其直播业务将继续略有改善，收入增长8%，而电子商务网站成交金额（GMV）可能在2022财年实现40%的增长。

消息面上，1月4日，据《晚点 LatePost》从数位被裁的员工处获悉，目前已确认了快手主站产运线、商业化、国际化和电商等部门裁员的消息。但具体裁员比例还不清楚。

据了解，这轮裁员对象既有老员工，也有没过试用期的新人。快手按照法定的N+1基础赔偿员工。对此，多位快手被裁员工表示，“年终将近，失去的不仅是一份工作，还有不菲的4个月工资的年终奖和未归属的股票。以后找工作进入新公司之前，都会最先问清楚裁员方案是怎样的。”