大摩维持快手增持评级 目标价100港元

7月27日消息，大摩发布研究报告称，维持快手“增持”评级，预计下半年盈利能力向好，目标价100港元。快手6月份电商GMV恢复至同比增长逾30%，增长势头于7月初进一步加快，因此上调今年全年收入及利润预测。

报告中称，得益于直播电商板块对短视频和直播生态的有机协同，公司股价具有常年增长的潜力。该行同时展望，相较于其它内容行业竞争者，快手具备更强的盈利能力。此外，大摩调研超过2000名用户发现，快手电商用户的使用时长及和访问频率远超传统电商平台，客单价也正在逐步缩小与后者的差距。

该行认为，快手公域场景中的电商内容供给不断增加，并有望在鞋服、化妆品、小型家具等长尾产品中获得更多市场渗透。另预计较2022年水平，公司2025年直播电商GMV规模有望实现翻倍，攀升至1.8万亿元，而这主要受电商月付费用户增长驱动。

截至7月27日15:20，快手报84.45港元，跌0.24%，成交量486.21万股，成交额4.11亿。

5月24日晚间，快手公布了2022年一季度业绩。财报显示，一季度公司收入为210.7亿元，同比增长23.8%；公司毛利为87.8亿元，同比增长25.7%。一季度快手经营亏损为56亿元，上年同期为73亿元；公司经调整亏损净额为37.22亿元，较上年同期亏损56.5亿元明显收窄。

 值得注意的是，一季度快手电商交易总额达1751亿元，较去年同期的1186亿增长47.7%。其中，99%以上的交易来自其闭环商店快手小店。2021年全年，来自快手小店的交易额占快手的98.8%。

数据显示，快手一季度日活用户同比增长17%达3.46亿，月活用户同比增长15%达5.98亿。