花旗维持美团“买入”评级 目标价升至229港元

2月8日消息，花旗发布研究报告称，维持美团“买入”评级，并开启90日正面催化剂观察，目标价由202港元升至229港元。花旗预计美团将于3月底公布22Q4业绩，相信业绩符合或略好过预期，估计季度总收入同比增19%至578亿元，非通用会计准则纯利则或达12.4亿元，高于市场预期。

截至2月8日14:18，美团报153.7港元，跌6.11%，成交量8778.81万股，成交额134.16亿港元，总市值9518.80亿港元。

该行将美团2023和2024年的总收入/非GAAP净利润预测分别上调5%/8.1%和5.6%/6.1%，以反映比预期更快的重新开放正常化趋势。虽维持2022年第四季度预测不变，但将2023年首季度的收入/非GAAP净利润上调了3.9%/1.4%，以反映春节后的复苏速度和需求反弹快于预期，以及春节期间对乘客的更高新冠保护补贴和供应短缺。

随着商业活动以快于预期的速度恢复，花旗现预测美团23财年首季度及23财年/24财年全年将实现更快的增长和利润增长。该行提到，随着投资者将注意力转移至基本面反弹，美团因腾讯分派而造成的短期股价影响，将于3月底后逐渐消退。

据了解，腾讯于去年11月宣布分派美团股份，以11月15日收市价每股166.4港元，待分派的美团股份的总市值约为1594亿港元。截至美团中期报告，腾讯合计持有美团10.55亿股，本次分派之后，腾讯将持有不足1亿股。

另一方面，虽然对来自抖音的竞争加剧忧虑或仍然存在，但该行认为需求强劲反弹，集团也有强大执行力，加上复苏趋势或较预期更快，短期或将重振投资者情绪。

日前，抖音生活服务回应3月1日将上线全国外卖服务一事称，“团购配送”项目目前仍在北京、上海、成都试点当中，近期已开放该三城的商家自助入驻。后续将视试点情况，考虑逐步拓展试点城市，目前无具体时间表。

经测试发现，抖音的外卖服务还面临着几个问题：一是商家太少，可选的餐厅十分有限；二是可选餐品较少，一般以多人套餐的形式售卖，单价较高；三是大多数显示商家自配，在配送时间上有挑战。