花旗维持同程旅行“买入”评级 上调目标价至23港元

3月22日消息，花旗发布研究报告称，同程旅行表现较同业优胜，今年首两个月火车及航空售票量已恢复到疫情前约100%/130%水平，2月酒店间夜量也超越2019年同期水平，复苏势头略胜预期，维持“买入”评级，上调目标价至23港元。

截至3月22日港股收盘，同程旅行报16.66港元，涨7.21%，成交量1093.86万股，成交额1.82亿港元，总市值373.43亿港元。

该行表示，将同程旅行今明两年盈利预测上调15%及4%，预计今年首季净利润率可维持于16.5%，全年收入有望达到100亿元，净利润率达17.7%。另认为公司今年或将专注于改善变现能力，应会投放更多资源在提升用户消费频率、每次消费额及交叉销售率等方面，并会探索旅行团和出境游发展机会，从而达到更长期增长。

近期，同程旅行发布了2022年第四季度及全年业绩报告。财报显示，2022年第四季度，同程旅行营收15亿元，同比下降18.8%；经调整净利润为3750万元，同比下降84.7%，经调整净利润率2.5%；经调整EBITDA为2.44亿元，同比下降41.3%，经调整EBITDA利润率16.3%。

2022年全年，同程旅行实现营收65.8亿元，同比下降12.6%；经调整净利润为6.5亿元，同比下降50.6%；经调整EBITDA为14.4亿元，同比下降24.6%。

（图源 同程旅行发言人公众号，下同）

分业务来看，2022年同程旅行住宿预订服务收入24.15亿元，与2021年的24.09亿元相比几乎持平，住宿预订业务收入自2020年起连续上升，收入占比由2019年的32%增至2022年的37%。2022年，同程旅行国内酒店间夜量同比2019年增长20%；交通票务服务收入33.79亿元，与2021年的44.58亿元相比减少24.2%，主要是由于疫情反弹以及交通票务服务需求下降。

同程旅行CEO马和平表示：“进入2023年，得益于疫情政策的改变，国人的出游热情正在显著改善，被抑制的旅行需求正得到极大释放。为此，我们将坚持核心战略，进一步加大在下沉市场和供给端的投入，建立更稳固的行业壁垒。同时，我们将持续为用户提供极致的出行体验，为合作伙伴创造更大的价值。”