里昂重申中通快递-W“买入”评级 目标价升至298.55港元

5月22日消息，里昂发布研究报告称，重申中通快递-W“买入”评级，预计在规模效益和通过数字化提高效率下，每单位成本改善势头今年将持续，因此将今年至后年净利润预测分别上调6%/6%/5%，目标价由276.19港元上调至298.55港元。公司首季市场份额同比增长1.8个百分点，收入同比增长14%，而每单位成本削减较预期好，推动期内经调整净利润同比大增82%。

另据了解，高盛近日发表报告指，中通快递首季利润增长强劲，公司管理层提高全年包裹量增长指引，并重申对每件包裹利润增加的预期。高盛将目标价由328港元升至336港元，评级买入，以反映市场份额恢复增长、估值有吸引力、潜在纳入南向通。

高盛指，考虑到中通快递首季业绩和管理层最新指引，维持今年至后年的包裹量预期大致不变，并将利润分别提高6%、3%及2%。

中通快递今日发布了该公司截至3月31日的2023财第一季度未经审计财报。报告显示，中通快递第一季度营收为人民币89.832亿元（约合13.081亿美元），与上年同期的人民币79.041亿元相比增长13.7%；毛利润为人民币25.234亿元（约合3.674亿美元），与上年同期的人民币16.195亿元相比增长55.8%；净利润为人民币16.648亿元（约合2.424亿美元），与上年同期的净利润人民币8.755亿元相比增长90.2%。

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和非经常性项目），中通快递第一季度调整后EBITDA（定义为不计入折价、摊销、利息支出和所得税支出的净利润）为人民币31.330亿元（约合4.562亿美元），与上年同期的人民币20.021亿元相比增长56.5%；不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和非经常性项目），中通快递第一季度调整后净利润为人民币19.198亿元（约合2.795亿美元），与上年同期的人民币10.545亿元相比增长82.1%。

中通快递第一季度包裹投递量为62.97亿件，与上年同期的52.26亿件相比增长20.5%；截至2023年3月31日，中通快递的接货/送货点总数超过了3.10万个；截至2023年3月31日，中通快递的直接网络合作伙伴数量超过5900家；截至2023年3月31日，中通快递的干线车辆数量约为1.1万辆，全部都是自有车辆；在截至2023年3月31日的约1.1万辆自有卡车中，有大约9500辆卡车是15到17米长的高运力车型，相比之下截至2022年12月31日为超过9200辆；截至2023年3月31日，中通快递的分类拣选中心之间的干线运输路线约为3800条，相比之下截至2022年12月31日约为3650条；截至2023年3月31日，中通快递的分类拣选中心数量为97个，其中88个是由公司自行运营的，9个是由公司的网络合作伙伴运营的。