高盛给予阿里巴巴“买入”评级 目标价102港元

2月27日消息，高盛发布研究报告称，予阿里巴巴“买入”评级，预测2025至2026财年GMV将同比增长2%，淘天集团EBITA预测同比跌4%及3%，目标价102港元，认为其估值具有吸引力。

报告中称，近日阿里管理层在投资者活动上重申，集团未来发展重点是投入以提升市场份额及资本管理，再次强调将投资于电商及云服务两大核心业务的增长，并着重于提升股东回报及稳定利润。

该行预期，零售商业客户管理(CMR)业务增长将推动动态广告的应用，预期集团会加强提升用户体验及差异化服务，力争淘宝天猫集团盈利能力保持稳定，同时提升用户留存率及购买频率。

图源：智通财经

据阿里巴巴集团2024财年第三季度（即自然年2023年第四季度）业绩，阿里巴巴该季度营收2603.5亿元人民币，同比增长5%，市场预估2612.5亿元，上年同期2477.6亿元；净利润107.17亿元，同比下降77%；归属于普通股股东的净利润144.33亿元，同比下降69%；非公认会计准则净利润为479.51亿元，同比下降4%。

阿里巴巴联合创始人蔡崇信（JoeTsai）在近日接受CNBC的EmilyTan专访时表示，经过一段时间的压力，阿里已重返中国顶级电商企业轨道。

蔡崇信说：“现在，随着重组和新管理层的到位，我们对成为中国顶级电子商务企业之一更有信心。”他补充道，“我们不像以前那样自信，我们感受到了竞争压力，但现在我们回来了。”他还预计未来五年中国电子商务的渗透率将超过40%，较目前30%的水平大幅提升。

阿里巴巴联合创始人蔡崇信接受采访 图源：CNBC

关于阿里云，阿里巴巴去年11月以美国芯片出口限制为由，取消了阿里云IPO计划。原本应该继续担任云业务负责人的张勇在去年9月份宣布退出公司。与此同时，吴泳铭接任了阿里云智能集团首席执行官，随后确定未来5年阿里云将实施AI驱动、公共云优先的策略，大刀阔斧调整业务管理团队。蔡崇信称，若投资者情绪较好，推进阿里云IPO计划才会较为合理。

尽管阿里巴巴不再计划剥离其云业务，但该公司仍致力于增强AI能力并通过云计算赚钱。蔡崇信说，电子商务提供了“最丰富的用例场景之一，或者说就使用人工智能应用程序的用例而言，带来了最多的多样性”。他补充说，其中包括为消费者快速创建产品目录的能力，以及服装的虚拟试衣间。