英伟达芯片部分出口被美国封杀，黄仁勋损失惨重

美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口

“芯片”大战愈演愈烈。

科技竞争日益白热化，“芯片”已然成为这场没有硝烟战争中的关键武器。

4月16日凌晨，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交文件称，已接到通知，将“未来无限期”对中国及D:5国家（包括中国大陆及香港、澳门等特别行政区，以及俄罗斯、朝鲜、叙利亚、伊朗等面临美国最严格出口管制的地区）禁止出口H20芯片，除非获得许可证。

图源：财联社

这一消息震动全球科技界，美国半导体出口管制升级对英伟达、中国市场以及全球产业链都将产生不可忽视的影响。

H20芯片是英伟达为应对美国对华高性能AI芯片出口禁令而精心推出的特供版产品，专为中国市场量身打造的AI加速器。

自2022年起，美国出口管制的大棒不断挥向英伟达的多款先进AI芯片GPU产品，A100与H100、A800与H800等相继被纳入出口管制清单。

为了在中国这个庞大的市场中继续保有一席之地，英伟达开发了性能有所降低的H20芯片。

H20基于英伟达Hopper架构，拥有96GB的HBM3内存，提供4.0TB/s的内存带宽。算力方面，H20的FP8性能为296 TFLOPS，FP16性能为148 TFLOPS。与H100相比，其GPU核心数量减少41%，性能降低28%。

图源：英伟达发布会

尽管如此，H20芯片由于配置了HBM3E高带宽内存，这使得它能够满足一定的人工智能计算需求。出口管制升级之前，H20芯片堪称中国市场能够获取的性能最强的AI芯片之一。

数据显示，英伟达2024年中国市场销售的H20 GPU总量预计超过100万张，总收入预估达到120亿美元。

然而，出口管制升级后，英伟达将面临严重的财务损失，英伟达透露，截至2025年4月27日的第一季度内，公司减记约55亿美元（约合人民币400亿元）费用，这笔费用与出口到中国等地的H20 GPU芯片相关。

除此之外，出口管制升级还将影响英伟达的全球战略布局。中国一直是英伟达重要的市场之一，在受到限制之后，英伟达需要重新寻找新的增长点或替代市场，但这并非易事。

另外，在全球化的背景下，各个国家和地区的企业相互依存，形成了一个复杂的产业链网络。H20芯片的供应问题可能会导致上下游企业的生产计划被打乱，物流运输受到影响，进而影响整个产业链的稳定运行。

对于中国市场，H20芯片原本占据着重要地位，许多人工智能企业在研发和应用过程中都依赖于该芯片。出口管制升级后，这些企业将难以获取足够的芯片供应，这无疑会影响其业务发展和创新能力。

图源：B站

然而，危机往往也孕育着机遇。

出口管制升级将加速中国国产AI芯片的研发和替代进程。面对美国的技术封锁和出口管制，中国将更加重视国产AI芯片的研发和替代工作。企业将加大在AI芯片领域的投入力度，推动国产AI芯片的技术进步和产业升级。

美国封杀H20芯片，既是科技霸权的护城河，也是创新规律的催化剂。这场没有硝烟的战争，最终胜负取决于谁能将“封锁”转化为“创新”的契机。

正如黄仁勋所言：“限制只会增强中国摆脱依赖的决心。”当技术成为新冷战的武器，真正的突破往往诞生于最严酷的封锁之中。

英伟达暴跌，黄仁勋焦头烂额

英伟达，是全球人工智能计算领域的领导者。

1993年，美籍华人黄仁勋、克里斯·马拉科夫斯基和柯蒂斯·普里姆在美国加利福尼亚州圣克拉拉市共同创立了英伟达公司。

这三位创始人预见到未来计算图形在娱乐、游戏和专业应用中的巨大潜力，决心开发高性能的图形处理芯片。

早期，英伟达专注于图形芯片设计业务，推出了多款具有创新意义的图形处理芯片，如1995年的NV1。尽管NV1性能领先，但由于与主流图形API不兼容，市场表现并不理想。

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然而，创始人黄仁勋并未因此气馁，而是转向支持主流的图形API，并坚持大量投资研发，快速更新产品，确立了“6个月一代”的产品发布节奏。

1999年，英伟达发明了图形处理器（GPU），并成功上市。GPU的出现极大推动了PC游戏市场的发展，重新定义了计算机图形技术。

此后，英伟达不断推出新的技术和产品，如2006年推出的CUDA架构，使GPU可以用于通用计算，为后来的人工智能技术带来了重大影响。

进入21世纪，随着人工智能和深度学习的兴起，英伟达的GPU成为了AI研究和应用的核心硬件。英伟达不断强化其在AI、自动驾驶、虚拟现实（VR）、云计算和大数据领域的布局，业绩也随之飙升。

以2024财年为例，英伟达营收创历史新高，达到609亿美元，同比增长126%；净利润实现297.6亿美元，同比增长581%。

其中，数据中心业务成为英伟达营收的主力军，第四季度营收达到创纪录的184亿美元，环比增长27%，同比增长409%。游戏业务也获得提振，第四季度营收为29亿美元，环比持平，同比增长56%。

英伟达在2025财年整体业绩表现亮眼。公司总营收达到1305亿美元，同比增长114%；净利润上升至729亿美元，同比增长145%；毛利率进一步上升至75.0%。

图源：英伟达财报

近10年来，英伟达业绩节节走高，公司市值也一路飙升。

2015年，公司市值达到50亿美元，2016年“Pascal”架构诞生，GTX 1060成为英伟达历史上最畅销的显卡，当年市值突破500亿美元。

2017年至2018年期间，随着人工智能和深度学习技术的兴起，英伟达作为GPU领域的领导者，其股价实现了快速增长。2020年英伟达股价进一步飙升，2021年市值突破4000亿美元，2022年达到5000亿美元。

2023年，英伟达股价继续暴涨，2024年，英伟达股价延续涨势，全年大涨171%，成为市场焦点。截至2024年底，英伟达总市值达到约3.28万亿美元，成为全球市值第二高的上市公司。

英伟达月K 图源：同花顺

资本的疯狂总有尽头。进入2025年，英伟达市值开始缩水。

1月7日，英伟达盘中创下历史新高后，股价突然扭头向下，大幅跳水，创下2024年9月3日以来最大单日跌幅，其市值一夜蒸发2275亿美元；1月27日，英伟达大幅低开12.49%，此后跌幅持续扩大，收盘时下跌16.97%，市值蒸发约5900亿美元，创下美国上市公司单日市值损失的纪录。

截至4月16日收盘，英伟达报收112.20美元每股，总市值27377亿美元，以历史最高点计算，英伟达市值已经蒸发超25%。目前，出口管制的消息传出，英伟达4月17日盘前跌幅已经超过6%。

其实，近段时间以来，英伟达频频出现利空消息，去年12月，英伟达公司还因涉嫌违反《反垄断法》及相关规定遭立案调查。

黄仁勋甚至公开发声：“公司在接下来的时间不全力以赴，那么有可能在未来的某一天面临破产的风险。”

未来，这家芯片巨头还将面临怎样的考验，我们拭目以待。