国泰君安：维持携程集团“增持”评级

5月25日消息，国泰君安发布研究报告称，携程集团2021年一季度业绩符合预期，维持“增持”评级。报告称，疫情反复拖累经调整净利润，但国内及海外商旅及出游正渐次恢复。受益国内疫情恢复进度良好，20Q4/21Q1营收增速为-40%/-13%持续收窄。

报告还提到，携程持续发力内容与营销平台，开启供给侧资源整合之路。

第一，后疫情时代高品质休闲游是大趋势，携程希望未来3-5年在休闲度假市场份额进一步提升3-5pct；

第二，据Euromonitor测算，旅游内容与营销是900亿市场，未来将达到1400亿规模，营销体系向泛旅游行业营销枢纽升级后效果明显，平台KOL数量+60%，更多要素方进驻平台，提升了逗留时间和用户活跃度；

第三，旅游产业链分散且复杂，供给侧提供增值服务的机会多但难度大，一旦具备控制力壁垒很高。携程是旅游产业链中少数最具备资源整合能力的企业，有望进一步提升壁垒。

截至发稿，目前携程港股跌1.15%，报价309.8港元，总市值为1974.84亿港元。

此外，携程集团近日发布的2021年第一季度财报显示，截至3月31日，携程营收41.09亿元，同比下降13%，高于市场预期的30.4亿元。