瑞银维持阿里巴巴-SW“买入”评级 目标价降至128港元

4月11日消息，瑞银发布研究报告称，将阿里巴巴-SW 2024财年息税后净利润预测轻微下调2.1%至1,655亿元，意味同比上升14.5%，同时将其H股目标价降至128港元，维持“买入”评级。对阿里重组更趋乐观，并相信管理层愿意透过放弃控制权和分拆六大业务等，较内地同业走得更前。

该行将阿里今年3月底止末财季收入预测下调0.8%至2,098亿元人民币（下同），并将其客户管理收入（CMR）预测稍微上调0.5%至609亿元，但下调内地商务其他和国际商务收入预测。至于截至明年3月底止2024财年，将阿里收入预测下调1%至9,861亿元，客户管理收入预测则3,171亿元，意味同比上升9%。

大和近日也发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，估计其旗下菜鸟及本地服务业务分拆上市可能性增加，同时外部融资也可为集团释放价值，在股票期权计划下员工利益与相关事业群更好地结合在一起，有助提高员工士气及留存率。

报告中称，公司董事长兼首席执行官张勇就“1+6+N”组织架构重组方案发表员工内部信，宣布将成立六个新大事业群，包括云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业及大文娱集团，并实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制。

大和提到，阿里内部信还指出将实行控股公司架构，每个大事业群和其他投资将保留筹集外部资金和寻求上市的灵活性，当中淘宝天猫商业除外。大和认为，业务重组及成立新事业群符合预期，令各项业务可以在竞争加剧的情况下更快地响应市场变化，对营运应不会造成太多影响。

值得一提的是，在今日举办的阿里云峰会上，阿里云智能首席技术官周靖人正式宣布推出大语言模型通义千问。周靖人介绍称，通义千问是一个超大规模的语言模型，功能包括多轮对话、文案创作、逻辑推理、多模态理解、多语言支持。

据介绍，通义千问能够跟人类进行多轮的交互，也融入了多模态的知识理解，且有非常强的文案创作能力，能够续写小说，编写邮件等，可以极大提升工作效率。在视频演示中，通义千问可以实现例如调用差旅接口推荐差旅产品，视频会议中自动生成会议摘要；也可以作为智能购物助手，自动推荐品牌、产品等，提升购物体验。

阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团CEO张勇在云峰会上表示，阿里巴巴所有产品未来都将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。包括天猫、钉钉、高德地图、淘宝、闲鱼、饿了么、优酷、盒马、淘票票等等。