国信证券（香港）予快手“买入”评级 目标价117.86港元

2月14日消息，国信证券（香港）发布研究报告称，予快手“买入”评级，目标价117.86港元。该行预计快手2022Q4将实现营业收入272.3亿元，YoY+11.5%，QoQ+17.7%。展望2023年，宏观环境改善有望推动公司在线营销广告业务重拾增长。高毛利业务回归叠加降本增效带来的盈利改善预期。

国信证券（香港）预计，快手2022年第四季度直播电商GMV为3131亿，YoY+30%，QoQ+40%，其他服务收入为33.1亿，YoY+40%，QoQ+28.8%。全年直播电商GMV超过9000亿，同比增长三成，收入为99亿，YoY+33.5%。同时预计2022年第四季度快手线上营销业务收入147.3亿，YoY+11.3%，QoQ+27.1%。

这一预测与此前虎嗅独家报道透露的数据大致相同，当时虎嗅称接近快手人士透露，快手2022第四季度GMV数据约在3000亿上下，2022全年GMV有望突破9000亿元。上述人士还表示，“2023年快手电商GMV目标超万亿，拉高到1.2万亿。”

截至2月14日港股收盘，快手报61.85港元，跌2.21%，成交量1956.59万股，成交额12.28亿港元，总市值2678.10亿港元。

此外，快手在2022年第四季度举行了多场大型营销活动，包括快手年度盛典、周杰伦歌友会、116品质购物节、年货节等。世界杯期间，快手打造了5000多个热门话题，超过1.32亿人参与比分竞猜。该行预计四季度快手用户数将创新高，DAU达3.23亿，MAU达5.78亿，YoY+13.5%/9.4%，QoQ1.1%/1%，均创历史新高；用户时长预计将突破130分钟，环比略升，YoY+9.5%；营销、管理、研发费用率分别下降至37.1%/4.4%/14.7%，全年降本增效成果显著，盈利趋势向好。

据了解，2023快手年货节期间，快手电商拿出66亿流量和10亿红包助力商家年货节生意爆发。数据显示，2023快手年货节消费增速明显，活跃买家同比去年增长超20%，短视频挂车订单量同比去年增长390%，搜索支付订单量同比去年增长68%，品牌&快品牌GMV同比去年增长100%。90后、95后与00后的新增用户数量占平台新电商买家总数的51.2%。